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內容來自sohu新聞

央行開展1055億MLF操作 降準仍有空間



央行開展1055億MLF操作 降準仍有空間

證券時報記者 孫璐璐

21日,央行[微博]發佈公告稱,為保持銀行體系流動性合理充銀行 二胎房貸貸款全省皆可處理裕,結合金融機構流動性需求,央行當天對11傢金融機構開展中期借貸便利(MLF)操作共1055億元,期限6個月,利率3.35%,同時繼續引導金融機構加大對小微企業和“三農”等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

民生證券分析師李奇霖表示,央行投放1055億MLF,旨在對沖外匯占款下降,平穩資金面意圖明顯。“8月、9月央行口徑外匯占款下降近萬億,再加上10月財政存款上繳,規模預估為3000億元左右,使得目前超儲率很可能低於2%,此時釋放MLF意在對沖外匯占款下降和財政存款上繳的影響”。

不過,雖然央行通過投放MLF平穩資金面,但市場普遍認為,基礎貨幣缺口仍大,後續仍有降準空間。興業銀行首席經濟學傢魯政委[微博]對證券時報記者表示,在目前的貨幣政策操作中,迫切需要將量和價合並考慮。目前所展開的MLF操作,雖然可以在一定程度上平補流動性的不足,但其過短的期限與貸款並不匹配;同時,其成本仍然偏高,從而導致解決融資難的有效性下降。

“因此,應該根據目前外匯占款趨勢桃園房屋借款性下降的事實,繼續下調法定存款準備金率。”魯政委說。

李奇霖還表示,從近期公佈的外匯占款數據看,金融機構口徑的外匯占款與央行口徑的外匯占款相差4000億左右,這可能因為大行代替央行在外匯市場賣出美元買入人民幣,並於央行達成遠期協議對沖。盡管該方式不會再當期減少基礎貨幣,但在後續會使基礎貨幣承壓。預計後續會有50~100基點的降準空間。

盡管市場一致預期仍有降準空間,但對降息而言,空間似乎已經不大。魯政委就認為,首先,目前企業的主要問題是需求不足、銷售不暢,降低融資成本有積極作用,但不會讓其狀況根本改善。其次,目前貸款利率管制已經放開,如果流動性與期限不匹配,即使降息也不足以有效降低利率。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20151022/031423539396.shtml
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